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美联储本周降息25点料无意外!通胀回升不足以暂停宽松 年内恐

2019-12-02 19:21:00 来源:韩村信息门户网

北京时间周四(9月19日)凌晨2点,美联储宣布了利率决议、经济预期和加息位图。随后,美联储主席鲍威尔出席了记者招待会。对此,市场普遍预期美联储(fed)将在9月降息25个基点,但其对未来计划的看法将决定股市是否会继续保持历史高位,预计年底前将降息一至两次。

货币政策声明的措辞预计不会有重大变化。美联储主席鲍威尔预计将强调工业部门和海外环境构成的风险,但承认美国消费者和服务部门的强劲表现。

特朗普无缘无故指责美联储

本月利率会议上决定的紧张局势非常严重。美联储主席鲍威尔正面临来自美联储委员会一些成员的反对,他们不认为经济太弱,无法保证降息。两位议员反对上次降息,甚至更反对。

美联储也受到金融市场的压力,今年夏天早些时候金融市场很兴奋,因为他们担心美联储会走得太慢而无法避免衰退。最重要的是,美联储面临前所未有的白宫批评。

上周三,特朗普对美联储发起了又一次攻击。他将经济放缓归咎于美联储,并在推特上表示,“美联储应该将利率降至零甚至负利率区。”此外,他还在推特上称美联储官员为“白痴”。

上周四,在欧洲央行宣布降息后,特朗普再次将“枪”指向美联储。特朗普在推特上称,欧洲央行成功让欧元兑美元贬值,损害了美国出口。“欧洲央行行动迅速,降息10个基点。欧洲央行试图并成功让欧元对非常强劲的美元贬值,损害了美国的出口。美联储坐,坐,坐。他们被付钱借钱,而我们仍在付利息。”

消息来源提醒说,美国官员已经表示,他们准备迅速采取行动征收关税。投资者需要密切关注特朗普在未来几周是否会采取“通过对抗促进谈判”的策略来对抗欧盟。另一方面,如果美联储本周不与特朗普妥协,将利率“下调至0%,特朗普实际上可能会考虑欧盟。

美联储面临着“鸡还是蛋”的问题

在此背景下,面对全球经济放缓,美联储与其他央行一道放松了政策。随着国际贸易谈判可能取得进展的迹象推高股市,股市正达到新高。

state street global advisors首席投资策略师迈克尔阿隆(Michael arone)表示,随着贸易紧张局势的稳定,投资者更关心央行的宽松政策。如果美联储不明确承诺更多宽松政策,美联储将让市场失望。

美联储可以在季度利率预测中做到这一点,它将在会后公布其经济预测。除了利率之外,美联储官员还包括增长和通胀预测,它们出现在称为“点图表”的图表中

现在的问题是美联储是否愿意继续降息,或者他们是否会暗示这一周期的中期调整即将结束。预计央行不会让自己陷入困境,并将为自己留有足够的空间在某个时候再次削减支出,这将是目前最大的风险。在接下来的几个季度,市场正在为降息定价,美联储将实现这一目标,这将是一个摩擦点。

一些策略师表示,由于美联储官员对政策行动的支持不一致,美联储的前景变得更加不确定,从而增加了市场波动的可能性。美联储会后声明预计将反映出经济活动略有减弱,并可能提到劳动力市场可能“稳定”而非“强劲”,同时就业增长放缓。这使得降息的大门更加敞开,图表显示了今年年底的另一次降息。

制度视角

Uob:今年利率将下调75个基点。

Uob预测,美联储将在年底前下调其余三次政策会议的利率,并将在今年内累计降息75个基点,届时联邦基金利率将降至1.25%至1.50%的区间,远低于业内人士此前预测的1.75%至2.00%的水平。此后,如果全球贸易形势没有显示出根本性的改善,美联储仍可能在2020年第一季度降息。

ANZ银行:美联储预计今年将再次降息两次;

市场普遍预期美联储将在9月份降息25个基点。ANZ银行认为美联储需要在年底前再次降息。货币政策声明的措辞预计不会有重大变化。预计美联储主席鲍威尔将强调工业部门和海外环境构成的风险,但承认美国消费者和服务部门表现强劲。

荷兰合作银行:美联储本周将降息25个基点;

ABN·阿姆鲁预计美联储本周将降息25个基点。此外,颠倒的收益率曲线指向2020年的衰退,这将迫使美联储在2020年底前将利率下调至0%。

北欧联合银行:美联储预计9月份再次降息25个百分点;

北欧联合银行分析师团队认为,美国一系列经济指标的表现令人失望,国际贸易的紧张局势仍在继续。自美联储7月份利率决议以来,美国大部分债务收益率曲线已经逆转,这意味着美联储有充足的理由进一步转向更加温和的政策。

本周,美联储将宣布9月份的利率决议,预计将宣布降息25个基点。自7月份以来,中国将再次降息。预计这两名鹰派成员将再次持有负面意见。

摩根大通:通胀上升不足以中止美联储的自由化;

美联储似乎处于通货膨胀的上行压力之下。从8月份的数据报告中可以看出,各种趋势通胀指标都在上升。预计尚未发布的其他8月份通胀指标也将保持这一上升趋势。

然而,美联储青睐的潜在通胀指数可能仍低于目标水平。考虑到与货币政策相关的其他发展因素,世行认为,近期通胀稳定不足以阻止美联储在即将召开的政策会议上放松其政策。

道明证券:美联储将在9月会议上降息25个基点;

(1)道明证券分析师表示,美联储预计将再降息25个基点;我们还预计超额存款准备金率将下降25个基点,美联储基金利率(2.13%)将保持在美联储目标区间上下。

(2)事实上,全球经济增长继续令人失望,贸易不确定性仍在上升。预计美联储也将继续把降息解读为“周期内调整”或“保险型降息”,而不是放松周期的开始。然而,他们不会关闭再次降息的大门。我们预计10月份将再下调25个基点,然后在2020年下调75个基点。

(3)10月份降息的预期是基于1998年的类似情况,当时美联储在随后的会议中继续将利率下调75个基点。此外,美联储引用的研究表明,应该更快放松利率,使其接近零。与此同时,新一轮贸易关系恶化所导致的更高关税显然将引起美联储的关注。

(4)7月,美国联邦储备委员会主席鲍威尔曾判断,这些风险将“迫在眉睫”。副主席克拉里达(Clarida)还指出,自上次美联储会议以来,“全球前景已经恶化”。最新的解决方案可能会削弱恐惧,但不确定性依然存在。总体而言,我们认为,自美联储7月份会议以来,美国国内外的进展支持美联储9月份再次降息。

银河证券周士毅:美联储预计降息25个基点;

银河证券宏观分析师周士毅(Zhou Shiyi)在一篇帖子中表示,美国8月份月度零售额为0.4%,消费者信心指数从3.5年来的低点反弹至92,居民实际收入8月份环比增长0.6%,消费推动经济在第三季度保持历史上最长的增长周期。

通胀略有上升,但压力有限:美国8月份生产者价格指数(ppi)环比上升0.1%,同比上升1.8%,而消费者价格指数(cpi)同比下降1.7%和0%。低通胀、美国债务倒挂、贸易战和经济放缓,美联储预计下周将降息25个基点,并在2019年第四季度再次降息。

(来源:汇通)

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本文来源于汇通网

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